글로벌 금리 인하와 통화 공급 증가, 증시 상승의 숨은 동력

세계 주요국의 중앙은행들이 금리를 인하하고 있으며, 차후  미국은 금리 인하 가능성이 높아지고 있습니다. 통화 공급량은 연간 12% 이상 증가하고 있습니다. 이러한 흐름은 투자자들에게 새로운 기회를 제공하고 있으며, 특히 국제 투자자들에게는 환 헤지 비용 감소라는 추가적인 혜택도 따르고 있습니다.

이번 포스팅에서는 스페인 투자사 Tressis의 수석 이코노미스트 Daniel Lacalle의 분석을 바탕으로, 글로벌 통화 정책 변화가 증시에 미치는 영향과 투자 전략을 정리합니다. (참고한 원문 Money-supply growth and a wave of rate cuts outside the U.S. are propelling stocks, says this fund manager)

United States 통화 공급 M2 (https://tradingeconomics.com/united-states/money-supply-m2)

 

20개국 이상 금리 인하, 유동성 확대의 시대

Lacalle에 따르면, 현재 전 세계적으로 20개 이상의 중앙은행이 금리를 인하하고 있으며, 이는 연간 12%에 달하는 통화 공급 증가를 유도하고 있습니다.

• S&P 500: 2025년 들어 8% 상승
• 2023~2024년 강세장 이후 지속적인 상승 흐름
• 연준(Fed)도 9월 금리 인하 가능성 높음

이러한 유동성 확대는 주식시장에 긍정적인 자극을 주며, 특히 성장주와 기술주에 강력한 모멘텀을 제공하고 있습니다.

 

환 헤지 비용 감소: 국제 투자자에게는 ‘선물’

Lacalle는 “트럼프가 승리하고 연준이 금리를 인하한다면, 이는 국제 투자자에게 ‘아름다운 선물’이 될 것”이라고 말합니다.

• 해외 기관 투자자: 미국 국채 매수 후 달러 헤지
• 현재 환 헤지 비용이 높아 수익률 감소
• 금리 인하 시 헤지 비용 감소 → 미국 자산 매력도 상승

즉, 미국의 금리 인하가 글로벌 자금 유입을 촉진하는 구조로 작용할 수 있습니다.

 

무역 재편: 미국 중심의 협상 성공

Lacalle는 미국의 무역 재편을 “매우 성공적이고 빠른 협상”으로 평가합니다.

• 미국-EU 관세 협상: 유럽의 협상력 부족 노출
• BRICs나 중국과의 대안적 협력 가능성 낮음
• 미국 중심의 무역 질서 재정립

이는 미국 자산에 대한 신뢰도를 높이고, 글로벌 투자자들이 미국 시장에 다시금 관심을 갖게 만드는 요인이 됩니다.

 

에너지 시장: OPEC+의 안정화 전략

에너지 가격에 대해서도 Lacalle는 흥미로운 분석을 제시합니다.

• OPEC+: 사우디가 ‘중앙은행’ 역할 수행
• 낮은 유가 유지 → 안정적 공급자 이미지 강화
• 지정학적 충격 시 적극 개입 → 시장 안정화

이는 에너지 관련 자산의 변동성을 줄이고, 장기 투자자에게 안정적인 수익원을 제공할 수 있는 환경을 조성합니다.

 

달러 전망: 약세론자와 다른 시각

많은 투자자들이 달러 약세를 예상하지만, Lacalle는 다음과 같은 이유로 달러 강세 유지 가능성을 제시합니다:

• 달러 인덱스: 98~100 사이에서 안정적 유지 전망
• 금리 인하 → 환 헤지 비용 감소 → 미국 자산 매력도 상승
• 대체 통화 부재 → 달러의 기축통화 지위 유지

이는 달러 기반 자산에 대한 투자 매력을 유지시키는 요인으로 작용합니다.

 

금 투자: 중앙은행의 매입 지속

Lacalle는 금에 대해서도 긍정적인 전망을 제시합니다.

• 중앙은행: 외환보유고 다변화 위해 금 매입 지속
• 달러 강세에도 불구하고 금 수요 유지
• 인플레이션 헤지 및 안전자산 역할 강화

이는 금 ETF나 실물 금 투자에 대한 전략적 접근이 여전히 유효함을 시사합니다.

 

투자 전략: 글로벌 통화 정책 변화에 대응하기

현재의 시장 환경에서는 다음과 같은 투자 전략이 유효합니다:

전략 포인트	추천 자산	설명
미국 국채	TLT, IEF	금리 인하 수혜 자산
글로벌 주식 ETF	ACWI, VT	유동성 확대 수혜
금 ETF	GLD, IAU	중앙은행 수요 기반 상승 가능성
에너지 ETF	XLE, GNR	OPEC+ 안정화 전략 반영
환 헤지 ETF	HEFA, DBEF	환율 변동성 최소화

유동성의 시대, 전략적 투자로 기회를 잡자

2025년은 금리 인하와 통화 공급 증가가 증시를 견인하는 해입니다. 미국뿐 아니라 글로벌 중앙은행의 정책 변화는 투자자에게 새로운 기회를 제공하고 있으며, 환 헤지 비용 감소와 무역 재편은 미국 자산의 매력도를 다시금 높이고 있습니다.

투자자들은 이러한 흐름을 인식하고, 금리 민감 자산과 글로벌 ETF, 금 등 다양한 자산군에 전략적으로 접근해야 합니다.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.