2026년 주식시장 랠리의 진짜 초점: AI 피로 이후 투자자들이 보는 방향

2026년 랠리의 배경: 고용과 금리 기대

2026년 1월 첫 주 금요일, 미국 증시는 고용지표 발표 이후 S&P500과 다우지수 모두 사상 최고치를 경신했습니다. 특히 중소형주 지수인 Russell 2000과 S&P MidCap 400도 동반 상승하며, 시장 전반의 강세 흐름을 보여줬습니다. 이번 고용보고서는 화려하진 않았지만, 실업률 하락이 연준의 금리 인하 기대를 다소 낮추는 역할을 했습니다. CME 데이터에 따르면, 투자자들은 다음 금리 인하가 5월 이후로 미뤄질 가능성을 반영하고 있습니다.

AI 피로감과 시장의 새로운 초점

지난 2년간의 강세장은 AI 테마 중심의 대형 기술주가 주도했지만, 2025년부터는 점차 다른 섹터들이 랠리에 참여하기 시작했습니다. ‘매그니피센트 세븐’ 중에서도 S&P500을 초과 수익 낸 종목은 단 2개뿐이었고, 시장은 점차 순환적 섹터와 중소형주로 관심을 옮기고 있습니다. 인터랙티브 브로커스의 수석 이코노미스트는 “AI는 피로해지고 있고, 시장은 새로운 성장 동력을 찾고 있다”고 분석했습니다.

생산성 향상과 GDP 성장 기대

Yardeni Research는 2026년 미국 GDP 성장률을 3~3.5%로 전망하며, 이는 2025년 예상치인 2~2.5%보다 높은 수치입니다. 노동력 증가가 제한적인 상황에서 생산성 향상이 주요 성장 동력으로 작용할 것으로 보입니다. 기업 실적도 대형주뿐 아니라 중소형주까지 고르게 개선될 것으로 예상되며, 이는 시장 전반의 상승 여력을 높이는 요인입니다.

트럼프 정책과 투자 환경

2025년 말부터 시작된 One Big Beautiful Bill Act의 세금 감면 효과는 아직 본격적으로 반영되지 않았습니다. 기업의 자본 투자 확대를 유도하는 보너스 감가상각 확대 조항은 단기적으로 세금 부담을 줄이고, 장기적으로 생산성 향상에 기여할 수 있습니다. 또한 트럼프 대통령이 관세 환급 체크를 추진할 가능성도 거론되며, 이는 소비자 지출과 기업 투자에 긍정적 영향을 줄 수 있습니다.

2026년 시장의 핵심 변수

2026년은 중간선거 해로서 역사적으로 약세장이 나타나는 경향이 있지만, 현재 시장은 재가속되는 경제와 생산성 중심의 실적 개선에 기대를 걸고 있습니다. 연준의 금리 정책, AI 투자 흐름, 트럼프 행정부의 추가 재정 정책 등이 시장의 방향성을 결정할 주요 변수로 작용할 것입니다.

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.