주기적인 주식과 비주기적인 주식

요즈음 주가의 변동성으로 인해 자꾸만 방어주, 배당주, ETF에 눈이 가고 있습니다. 그래서 오늘은 주기적인 (Cyclic) 주식과 비주기적인 (Non-cyclic) 주식 (방어주)에 대해서 알아봤습니다.

 

주기적인 주식과 비주기적인 주식은 크게 주가와 경제 변동과의 상관관계가 어떻게 되는지에 따라 구분할 수 있습니다.

 

주기적인 (Cyclic) 주식

• 경제 변동과 직접적인 관계가 있어 변동성이 높고 경제 성장과 침체의 경기 주기를 따릅니다.
• 경기가 좋을 때 구매가 증가하지만, 경기 침체 시에는 제일 먼저 줄이는 상품과 서비스를 판매합니다.
• 주가가 매우 불안정합니다. 경제가 성장하면 주가는 올라갑니다. 경제가 침체되면 주가가 떨어집니다.
• 전체 경제의 추세를 따르기 때문에 경제 성장, 정점, 경기 침체에서 회복에 이르는 모든 경제 주기를 따릅니다.
• 경제가 잘 될 때 수요가 있는 임의 품목 및 서비스를 제조하거나 판매하는 회사를 나타냅니다. 레스토랑, 호텔 체인, 항공사, 가구, 고급 의류 소매 업체 및 자동차 제조업체가 포함됩니다.
• 경제가 어려워지면 소비자들이 제일 먼저 줄이는 상품과 서비스를 제공하는 회사입니다. 따라서 경제가 침체되었을 때 수익이 줄어들고 침체가 장가화 되면 최악의 경우 회사를 닫아야 하는 경우도 있습니다.
• 위험을 감수할 수 있는 사람들에게 잠재적으로 막대한 상승 기회가 있습니다.

주기적인 (Cyclic) 주식 섹터

항공사 : 경기가 좋을 때는 개인과 기업 모두 힘든 시기보다 여행에 돈을 더 많이 쓸 수 있는 경향이 있습니다.

 

호텔 : 항공사와 마찬가지로 호텔은 여행에 돈을 쓰는 개인과 기업에 의존합니다.

 

소매 : 힘든 시기에 사람들은 쇼핑을 줄이는 경향이 있습니다. 사람들이 필요로 하는 물건을 주로 판매하는 소매 업체는 특히 할인 지향 방식으로 판매할 때 주기적이지 않은 경향이 있습니다. 실제로 Walmart (WMT)는 힘든 시기에 매출이 증가하는 경향이 있습니다.

 

식당 : 경제가 안 좋아지면 사람들은 외식을 줄이고 집에서 더 자주 식사하는 경향이 있습니다.

 

자동차 제조업체 : 소비자는 경기 침체 시 구매가 줄어들고 경기가 좋아지면 새 자동차를 구매가 증가합니다.

 

기술 회사 : 대부분 (전부는 아님) 기술 주식 은 주기적입니다. 개인과 기업은 경기 침체기에 전자 기기를 적게 구입하고 기업은 최신 기술에 돈을 적게 쓰는 경향이 있습니다.

 

은행 : 경기 침체는 모기지, 자동차 대출, 신용 카드와 같은 은행 상품에 대한 수요를 줄이며 이미 대출을 받은 소비자가 빌린 돈을 갚는데 어려움을 겪습니다. 또한 경기 침체 전후에 금리가 하락하는 경향이 있어 은행 이윤 마진이 축소됩니다.

 

제조 회사 : 힘든 시기에 개인과 기업의 구매가 줄어듭니다. 실물 제품을 판매하는 대부분의 기업은 경기 순환이 하강함에 따라 수요가 급감하는 경향이 있습니다.

 

 

 

비주기적인 주식

• 경제 변동과 무관한 주식으로 경제 성장이 둔화될 때에도 시장 상황을 능가합니다.
• 식품, 전력, 물, 가스 등 소비자가 항상 필요로 하는 필수 소비재와 유틸리티 서비스를 생산하거나 공급하기 때문에 경제 주기와 관계없이 수익성을 보여줍니다.
• 경제의 주기에 무관하게 꾸준한 수익을 올리며 보수적으로 성장하고 급격한 변동이 없습니다.
• 경기 침체의 영향으로부터 투자자를 보호할 수 있기 때문에 방어 주식 이라고도 합니다. 경제 전망이 좋지 않을 때 투자하기에 좋은 곳으로 주기적인 회사가 어려움을 겪고 있을 때 비주기적인 주식에 투자함으로써 투자의 손실을 피할 수 있습니다.
• 투자의 안전성을 제공하지만 경제가 성장할 때 그만큼의 성장을 가지고 있지는 않습니다.

주기적인 주식의 예

• JPMorgan Chase (JPM)
• Apple (AAPL)
• General Motors (GM)
• Boeing (BA)
• Texas Roadhouse (TXRH)

비주기적인 주식의 예

• Dominion Energy (D)
• Costco (COST)
• Equity Residential (EQR)
• General Mills (GIS)
• Coca-Cola (KO)

다음은 주기적인 주식과 비주기적인 주식의 수익성 비교 예입니다.

• 주기적 주식 (Hilton (HLT), Delta (DAL)) 
• 비주기적 주식 (Costco (COST), General Mills (GIS))

주기적인 주식과 비주기적인 주식 비교

 

올해의 팬데믹의 경우 주기적인 주식과 비주기적인 주식의 일반적인 경향과는 다른 모습을 보여주는 주식들도 있었습니다.

주기적인 주식의 예에서 보여준 애플을 비롯한 기술 주식의 경우 재택 주문과 같은 혜택으로 인해 팬데믹 직후 급락을 극복하고 8월 한 때 최고의 수익률을 보여주기도 했습니다.