회사의 수익성 측정, 현재 보유 종목의 수익성이 어떤가요?

최근의 시장 조정과 향후 기준 금리 인상을 대비해서 전문가들은 

수익성이 없는 종목들을 매도하라는 조언을 하고 있습니다.

 

혹시 현재 가지고 있는 종목들의 수익성을 확인해보셨나요?

 

제가 구성한 포트폴리에 회사의 미래 전망과 성장에 집중해서

현재의 수익성을 전혀 고려하지 않은 일부 종목들이 포함되어 있습니다.

 

그렇다면 회사의 수익성을 확인하는 지표들에는 어떤 지표들이 있을까요?

 

수익성 비율은 특정 기간 동안 수익, 대차대조표 자산, 운영 비용 및 주주 자본과 관련하여

회사가 소득(이익)을 창출할 수 있는 능력을 가지고 있는지를 측정하는 재무 지표입니다.

 

 

수익성 비율은 Margin ratio와 Return ratio로 구분할 수 있습니다.

 

Margin ratio: 매출을 이익으로 전환할 수 있는 회사의 능력

매출 총 이익률 (Gross Profit Margin), 영업 이익률 (Operating Profit Margin), 순이익률 (Net Profit Margin), EBIT (Earnings Before Interest, Taxes), EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), NOPAT (Net Operating Profit After Taxes), 현금 흐름 마진 (Cash Flow Margin) 등이 있습니다.

 

 

Return ratio: 주주에게 수익을 창출할 수 있는 회사의 능력

총자산 수익률 (Return on Assets), 자기 자본 수익률 (Return on Equity), 자산 현금 수익률 (Cash Return on Assets), 투하 자본 순이익률 (Return on Invested Capital), 부채 수익률 (Return on Debt) 등이 있습니다.

수익성 비율 종류

 

일반적으로 자주 사용되는 수익률들

 

매출 총 이익률 (Gross Profit Margin)

총이익을 판매 수익과 비교

제품과 서비스를 생산하는 데 필요한 비용을 고려하여 기업이 얼마나 벌고 있는지 보여줌

매출 총이익률이 높으면 핵심 운영의 효율성 높아 비즈니스에 순이익을 제공할 수 있음

매출 총이익률이 낮으면 상품 판매 시 높은 비용이 들어가는 것을 의미함

 

EBITDA 마진

EBITDA(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization)는 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 전의 회사의 수익성을 나타냄

변동성이 있거나 다소 임의적일 수 있는 비용을 제외하기 때문에 다른 회사와 비교가 쉬움

회사 실적을 보여주는 순이익 및 실제 현금 흐름 생성과 매우 다를 수 있음

 

영업 이익률 (Operating Profit Margin)

이자 비용과 소득세를 공제하기 전의 매출 비율로 수익을 

영업 이익률이 높은 기업은 일반적으로 고정 비용과 채무에 대한 이자를 지불할 준비가 되어 있고

경기 침체에서 살아남을 가능성이 더 높음

회사 경영의 강점을 평가하는 데 자주 사용됨 (경영 상태가 좋으면 운영 비용을 관리를 통해 회사의 수익성 증대)

 

순이익률 (Net Profit Margin)

이자 및 세금을 포함한 모든 비용을 고려한 후 회사의 수익성을 보여줌

 단점은 일회성 비용 및 이익과 같은 많은 노이즈가 계산에 포함되어 회사의 성과를 경쟁사와 비교하기 어려워짐

 

현금 흐름 마진 (Cash Flow Margin)

영업 활동으로 인한 현금 흐름과 비즈니스에서 생성된 판매 간의 관계

매출을 현금으로 전환할 수 있는 회사의 능력

현금 흐름의 비율이 높으면 판매를 통해 공급업체, 배당금, 유틸리티 및 서비스 부채를 지불하고 자본 자산을 구매하는 데 사용할 수 있는 현금이 늘어남

현금 흐름의 비율이 낮으면 운영을 계속하기 위해 자금을 빌리거나 투자자를 통해 자금을 조달해야 함

 

총자산 수익률 (Return on Assets)

회사의 총자산에 대한 순이익의 비율 (회사가 보유하고 있는 자산 1달러당 세후 이익을 창출 정도)

총자산 수익률이 높으면 자산 집약도가 높은 회사로

수익을 창출하기 위해 기계 및 장비를 구매하는 데 큰 투자가 필요함 (예, 통신 서비스, 자동차 제조업체 및 철도 등)

 

자기 자본 수익률 (Return on Equity)

주주의 자기 자본 대비 순이익의 비율 또는 주식 투자자가 사업에 투입한 돈에 대한 수익률

자기 자본 수익률이 높은 회사는 일반적으로 내부적으로 현금을 더 많이 창출할 수 있으므로 부채 자금 조달에 덜 의존

 

투하 자본 순이익률 (Return on Invested Capital)

채권 소유자와 주주를 포함하는 모든 자본 제공자가 창출하는 수익의 척도

ROE 비율과 유사하지만 채권 보유자가 제공한 자본에서 발생하는 수익을 포함하기 때문에 범위가 더 포괄적

 

 

현재는 수익이 없지만, 회사의 기술과 성장에 대한 전망이 좋고 장기적으로 회사의 수익성에 대한 확신이 있다면

전문가들의 의견을 무시하셔도 될 것 같습니다.

그래도 투자 종목 선정 시 회사의 수익성은 반드시 확인해 봐야 할 지표인 것 같습니다.

 

오늘은 회사의 수익성을 확인하는 여러 가지 지표들을 정리해 봤습니다.