레이 달리오가 경고하는 관세 정책의 위험성: 글로벌 경제 질서에 미치는 영향

요즘 미국 주식 시장의 가장 큰 화두는 트럼프의 관세 정책입니다. 많은 전문가들이 관세 정책이 향후 어떤 방향으로 나아갈지에 대한 예측, 시장에 어떤 결과를 가져올지에 대한 예측을 이야기하고 있습니다.

관세 정책의 심각한 위험

세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠의 창립자이자 글로벌 경제 전문가 레이 달리오(Ray Dalio)가 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책이 초래할 수 있는 심각한 경제적 위기에 대해 경고의 목소리를 높였습니다. 달리오는 최근 인터뷰에서 이러한 관세 정책이 단순한 경제 둔화를 넘어 글로벌 경제 질서의 총체적 붕괴로 이어질 수 있다고 분석했습니다. 그의 경고는 경제 전문가들과 투자자들 사이에서 큰 반향을 일으키고 있습니다.

 

관세와 글로벌 경제 질서의 붕괴 위험

달리오는 트럼프의 관세 정책이 글로벌 무역과 금융 시장에 심각한 혼란을 초래하고 있다고 지적했습니다. 특히 그는 이러한 변화가 세계 통화 시스템의 붕괴로 이어질 가능성이 있으며, 이는 1930년대 대공황 시기와 유사한 패턴이 반복될 수 있다고 경고했습니다.

"관세는 생산 시스템에 돌을 던지는 것과 같은 영향을 미친다"는 그의 비유는 관세가 기업들의 장기적인 생산성과 투자 결정을 어떻게 저해하는지를 생생하게 보여줍니다. 145%에 달하는 고율의 관세는 미국 GDP를 8% 감소시키고 임금을 7% 하락시킬 것으로 전망되며, 이는 예일대 연구에 따르면 2024년 기준 가구당 소비자 손실이 3,800달러에 달할 것으로 예상됩니다.

 

미중 갈등의 심화와 글로벌 공급망 재편

미중 무역 분쟁의 심화는 달리오가 특히 우려하는 부분입니다. 그는 관세 정책이 양국 간의 경제적, 정치적 긴장을 악화시키고 있으며, 이것이 장기적으로 양국 모두에게 부정적인 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다.

현재 미국 기업들의 45%가 중국 공급망 전환을 검토 중이며, 가구, 의류, 스포츠용품 업계에서는 주문 취소가 폭증하고 동남아시아로의 공급망 이전이 가속화되고 있습니다. 이러한 급격한 변화는 초기 투자 비용 증가로 이어져 궁극적으로 소비자 가격 상승을 초래하게 됩니다.

 

달러 기축통화 지위의 위협과 금융 불안

CNN 분석에 따르면, 관세 확대는 달러 가치 하락과 미국 국채 수요 감소를 유발하여 장기적으로 금융시장의 불안정성을 높일 수 있습니다. JP모건 CEO 제이미 다이먼의 "관세가 인플레이션과 자본 유출을 동시에 유발할 것"이라는 경고는 달리오의 분석과 맥을 같이 합니다.

특히 2025년 기준 미국 정부 부채가 GDP 대비 150%를 넘어선 상황에서, 중국이 미 국채 매각을 가속화할 경우 글로벌 유동성 위기가 발생할 가능성이 높아졌습니다. 달리오는 "채무국(미국)과 채권국(중국) 간 균형 붕괴"가 화폐 가치 하락과 자본시장 혼란을 초래할 것이라 분석했습니다.

 

세계 경제의 블록화와 다자주의 체제의 붕괴

캐나다와 멕시코에 대한 차별적 관세 적용은 북미 자유무역협정(USMCA)의 기반을 흔들고 있으며, 유럽과 아시아 국가들 간의 지역별 협정 체결 움직임이 활발해지고 있습니다. 이는 1930년대 보호무역주의와 유사한 패턴으로, 세계무역기구(WTO) 체제의 효율성이 크게 감소할 것으로 전망됩니다.

2025년 기준으로 중국 주도의 RCEP와 미국의 IPEF가 아시아·태평양 지역을 분할하는 양상이 뚜렷해졌으며, 달리오는 "강대국이 규칙을 독점하던 시대가 끝났다"며 무역·기술·군사 분야에서 '힘의 논리'가 지배하는 새로운 질서가 등장할 것이라고 예측했습니다.

 

기술 혁명과 기후변화: 경제 불안정성의 촉매제

관세로 인한 반도체, 희토류 등 전략물자 비용 상승은 미국 기업들의 생산비용을 18-25% 증가시키고 R&D 예산 감소로 이어질 가능성이 높습니다. 동시에 중국의 기술 자립화가 가속화되면서 5G와 AI 분야에서의 양극화 현상이 심화될 전망입니다.

또한 달리오는 기후변화의 경제적 충격을 강조하며, 2025년 북미·유럽에서 발생한 역대급 가뭄이 곡물가격을 40% 이상 폭등시킨 사례를 들며 "자연재해가 경제위기의 촉매제 역할을 한다"라고 경고했습니다.

 

장기적 안정성을 위한 협력적 접근

레이 달리오는 현재의 관세 정책이 단기적인 정치적 이익을 위한 것이 아닌, 장기적인 경제 안정성과 글로벌 협력을 목표로 해야 한다고 강조합니다. 그는 역사적 사례(1930년대 대공황, 1971년 브레턴우즈 체제 붕괴)를 들어 "5가지 요인이 동시에 작용할 때 경제 질서 재편이 불가피하다"라고 설명하며, 현재 상황이 1944년 브레턴우즈 체제 수립 전야와 유사하다고 분석했습니다.

 

달리오는 투자자들에게 "단기적 시장 변동보다 구조적 흐름을 읽어야 한다"라고 조언하며, 다각화된 자산 배분의 중요성을 강조했습니다. 그의 분석은 단순한 관세 문제를 넘어 글로벌 경제 구조의 근본적인 변화를 조명하며, 미국이 지속 가능한 경제 정책을 통해 국제 사회에서 신뢰를 회복하고 장기적인 협력 체계를 구축해야 한다는 메시지를 전달합니다.

향후 10년간 세계 경제 성장률이 연평균 0.5% 포인트 하락할 것이라는 분석이 지배적인 가운데, 달리오의 경고는 현재의 경제 정책 방향을 재고해야 할 필요성을 강력하게 시사합니다.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.