팔란티어, S&P 500의 최고이자 최악의 주식이 된 이유 — AI 열풍 속의 명암

2025년, 인공지능(AI) 산업은 기술주 중심의 강세장을 이끌고 있으며, 그 중심에는 팔란티어(Palantir Technologies)가 있습니다. 한때 S&P 500에서 가장 높은 상승률을 기록했던 팔란티어는 최근 6거래일 연속 하락하며, 올해 최고의 주식에서 최악의 주식으로 전락하는 극적인 변화를 보여주고 있습니다.

이번 글에서는 팔란티어의 주가 급등과 급락 배경, AI 산업 내 위치, 그리고 투자자들이 주목해야 할 핵심 포인트를 정리합니다. (참고 기사 원문 (How AI darling Palantir became the S&P 500’s best and worst stock of 2025, climbing 144% before shedding value in 6 straight sessions)

 

1. 팔란티어의 급등 — AI 수혜주로 부상

2025년 초, 팔란티어는 S&P 500 내에서 가장 높은 상승률을 기록하며 연초 대비 144% 상승했습니다. 이러한 급등은 단순한 기대감이 아니라, 실질적인 실적 개선에 기반한 것이었습니다.

• 첫 분기 10억 달러 매출 돌파
• 정부 및 민간 AI 계약 확대
• 엔비디아(Nvidia) 등 AI 대장주보다 높은 상승률 기록

팔란티어는 AI 기반 데이터 분석 플랫폼을 통해 정부 기관 및 대기업의 전략적 의사결정을 지원하며, AI 산업의 핵심 인프라 기업으로 자리매김했습니다.

 

2. 6거래일 연속 하락 — 730억 달러 증발

하지만 최근 6거래일 동안 팔란티어는 17% 이상 하락하며, 시가총액 730억 달러가 증발했습니다. 이는 2025년 4월 이후 가장 큰 낙폭이며, 단기간에 S&P 500 최악의 성과를 기록한 종목으로 전락했습니다.

• 숏셀러(공매도 투자자) 수익: 16억 달러
• 연초부터 누적 손실: 45억 달러 이상
• 투자자 심리 급격히 악화

이러한 하락은 단순한 조정이 아니라, 숏셀러들의 집중 공격과 밸류에이션 논란이 맞물린 결과입니다.

 

3. Citron Research의 공세 — “팔란티어는 과대평가됐다”

숏셀러 Citron Research는 팔란티어의 주가가 기초 펀더멘털과 괴리되어 있다고 주장하며, CEO 알렉스 카프(Alex Karp)를 풍자한 이미지까지 공개했습니다.

 

Citron의 핵심 주장:

• 팔란티어의 2026년 예상 매출: 56억 달러
• OpenAI의 2026년 예상 매출: 296억 달러
• OpenAI의 예상 기업가치: 5,000억 달러 → P/S(주가매출비율) 17배
• 팔란티어에 동일한 P/S 적용 시, 적정 주가는 40달러 수준

Citron은 “팔란티어는 OpenAI처럼 자가 성장형 플랫폼이 아니라, 정부 의존형 컨설팅 기업”이라며, 확장성과 반복 수익 모델이 부족하다고 지적했습니다.

 

4. 팔란티어 vs. OpenAI — 구조적 차이

항목	팔란티어	OpenAI
수익 모델	맞춤형 계약 기반	SaaS 기반 반복 수익
고객군	정부·대기업 중심	기업·개인 사용자 확대
성장 구조	느리고 안정적	빠르고 자기 강화적
기술 확장성	제한적	고도화된 플랫폼 중심
시장 평가	컨설팅+소프트웨어	AI 플랫폼+데이터 생태계

Citron은 “OpenAI는 구글 전성기처럼 성장의 선순환 구조를 갖고 있지만, 팔란티어는 방산업체처럼 느리고 제한적인 성장 구조”라고 분석했습니다.

 

5. 투자자들이 주목해야 할 핵심 지표

다음과 같은 지표를 중심으로 팔란티어의 투자 가치를 평가할 수 있습니다:

• P/S(주가매출비율): 현재 수준 vs. AI 업계 평균
• 매출 성장률: 분기별 실적 발표 기준
• 고객군 다변화 여부: 정부 의존도 감소 여부
• 반복 수익 모델 구축 여부
• 숏셀러 포지션 변화: 공매도 비중 및 수익률

투자자 전략 제안

전략	설명
리스크 관리	숏셀러 공격 시 손절 기준 설정 필요
밸류에이션 점검	AI 테마에 따른 과열 여부 판단
실적 중심 투자	매출·영업이익·현금흐름 기반 분석
경쟁사 비교	OpenAI, Palantir, C3.ai 등 비교 분석
장기 관점 유지	단기 변동성보다 구조적 성장성 평가

 

팔란티어, AI 시대의 진짜 승자인가?

팔란티어는 2025년 상반기, AI 산업의 대표 수혜주로 떠올랐지만, 최근의 급락은 밸류에이션 논란과 숏셀러 공세가 맞물린 결과입니다. AI 산업은 분명히 장기적인 성장 가능성이 있지만, 모든 기업이 승자가 되는 것은 아닙니다.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.