S&P 500이 너무 비싸다고 느껴진다면? — 분산과 가치 중심 ETF로 투자 전략

S&P 500은 사상 최고치 부근에서 거래되고 있으며, 일부 투자자들은 “지금은 너무 비싸다”는 우려를 제기하고 있습니다. 특히 상위 몇 개 기술주가 전체 지수의 30% 이상을 차지하면서, 시장 집중 리스크가 커지고 있다는 지적도 많습니다.

이번 글에서는 S&P 500의 고평가 문제를 피하면서도 미국 경제 성장에 투자할 수 있는 대안 ETF 6종을 소개하고, 각 ETF의 특징을 정리해 보겠습니다. (Think the S&P 500 is too expensive? Check out these ETFs instead.참고하였습니다.)

 

왜 S&P 500이 부담스러울까?

• 상위 3개 종목(Nvidia, Microsoft, Apple)이 SPY 포트폴리오의 21.1%를 차지
• Magnificent Seven 종목(NVDA, MSFT, AAPL, AMZN, META, GOOGL, TSLA)은 SPY의 33.79%
• S&P 500의 주가매출비율(P/S): 역사상 최고 수준 근접

이러한 집중 구조는 기술주가 조정받을 경우 전체 시장에 큰 영향을 줄 수 있습니다.

 

대안 ETF 전략 — 시가총액이 아닌 ‘매출 기반’ 또는 ‘펀더멘털 기반’ ETF

전통적인 S&P 500 ETF(SPY)는 시가총액 기준으로 종목을 편입합니다. 하지만 최근에는 매출, 현금흐름, 배당, 자산가치 등 펀더멘털 요소를 기준으로 종목을 편입하거나 비중을 조절하는 ETF들이 주목받고 있습니다.

 

추천 ETF 6종 — 집중 리스크를 줄이고 가치 중심 투자

1. Invesco S&P 500 Revenue ETF (RWL)

• 운용자산: 61억 달러
• 비중 기준: S&P 500 기업의 최근 4분기 매출
• 최대 비중 제한: 5%
• 2022년 하락장 성과: SPY -18.2%, RWL -6%
• 대표 종목 비중: Amazon 3.65%, Walmart 3.65%, Apple 2.6%
• 특징: 매출 기반으로 비중 조절 → 기술주 집중도 낮음

Walmart는 SPY에서 0.76% 비중이지만, RWL에서는 3.65%로 상위권에 위치

 

2. Invesco RAFI U.S. 1000 ETF (PRF)

• 설립 연도: 2005년
• 운용자산: 약 100억 달러
• 비중 기준: 자산가치, 현금흐름, 매출, 배당 등 4가지 펀더멘털 요소
• 종목 수: 약 1,100개
• 비용 비율: 0.33%
• Morningstar 등급: ★★★★

3. Invesco RAFI Strategic U.S. ETF

• 설립 연도: 2018년
• 종목 수: 548개
• 비중 기준: RAFI 전략 + 품질 요소(수익성, 안정성 등)
• 비용 비율: 0.19%
• 특징: 가치 + 품질 중심의 ETF

4. Schwab Fundamental U.S. Large Company ETF

• 설립 연도: 2013년
• 종목 수: 741개
• 비중 기준: 매출, 현금흐름, 자사주 매입, 배당
• 비용 비율: 0.25%
• 특징: 대형주 중심의 펀더멘털 기반 ETF

5. First Trust Rising Dividend Achievers ETF

• 설립 연도: 2014년
• 종목 수: 76개
• 비중 기준: 배당 성장 기록 + 수익성 + 현금 대비 부채 비율
• 비용 비율: 0.48%
• 특징: 배당 성장주 중심, 분기별 리밸런싱

6. JPMorgan U.S. Quality Factor ETF

• 설립 연도: 2017년
• 종목 수: 274개
• 비중 기준: 수익성, 이익의 질, 재무 건전성
• 비용 비율: 0.12%
• 특징: Russell 1000 섹터 비중에 맞춰 조정

ETF별 집중도 비교

ETF	상위 3개 종목  비중	기술주 집중도
SPY	21.1% (NVDA, MSFT, AAPL)	매우 높음
RWL	9.9% (AMZN, WMT, AAPL)	낮음
PRF	분산	중간
Schwab Fundamental	분산	낮음
First Trust Dividend	분산	낮음
JPMorgan Quality	섹터 조정	중간

 

고평가 된 시장에서 ETF 전략이 해답이 될 수 있다

S&P 500이 고평가 구간에 진입하면서, 기술주 중심의 집중 리스크가 커지고 있습니다. 이럴 때일수록 매출 기반, 펀더멘털 기반, 배당 성장 중심 ETF를 활용한 전략이 장기적으로 안정성과 수익성을 동시에 확보할 수 있는 길이 될 수 있습니다.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.