팔란티어(Palantir), AI 기업 중 유일한 예외? 거품 논란 속에서도 살아남는 이유

요즘 AI 관련 주식이 뜨겁죠. 하지만 모든 기업이 성공하는 건 아니에요. 많은 AI 기업들이 기대만큼의 가치를 창출하지 못하고 있는 가운데, 팔란티어(Palantir)는 독특한 위치를 차지하고 있습니다.

이번 글에서는 팔란티어가 왜 다른 AI 기업들과 달리 주목받고 있는지, 현재의 주가가 과연 정당한지, 그리고 앞으로 투자자로서 어떤 점을 주의 깊게 봐야 하는지를 쉽게 풀어드릴게요.

 

팔란티어는 어떤 회사인가요?

팔란티어는 정부와 기업을 대상으로 데이터 분석 및 의사결정 지원 소프트웨어를 제공하는 회사예요. 특히 미국 정부와의 계약이 많고, 최근에는 AI 플랫폼(AIP)을 통해 민간 기업으로도 고객을 확장하고 있어요.

예를 들어, 고객들은 팔란티어의 플랫폼을 통해 자신의 데이터를 AI 모델과 연결하면서도 보안과 거버넌스를 유지할 수 있어요. 이게 바로 팔란티어가 다른 AI 기업들과 차별화되는 지점입니다.

 

왜 팔란티어만 살아남고 있을까요?

다른 AI 기업들이 수익성과 확장성에서 어려움을 겪는 반면, 팔란티어는 다음과 같은 이유로 예외로 평가받고 있어요:

• 정부 계약의 안정성: 미국 국방부, 정보기관 등과의 장기 계약이 많아 기본적인 매출이 안정적
• 상업 부문 성장: 최근 미국 내 상업 매출이 전년 대비 60% 이상 증가
• 고객 유지율: 기존 고객의 재계약률이 100% 이상으로 매우 높음
• AI 플랫폼의 실용성: 단기 부트캠프를 통해 고객이 직접 체험 후 계약으로 이어지는 구조

하지만 거품 논란도 있어요

팔란티어의 주가는 지난 1년간 두 배 이상 상승했지만, 일부 전문가들은 “거품이다”라고 경고하고 있어요.

• 매출 대비 주가(P/S): 80~100배 수준으로 매우 높음
• 순이익 대비 주가(P/E): 세 자릿수로, 현재 수익보다 미래 기대에 의존
• 상위 20개 고객이 전체 매출의 45% 차지: 고객 집중도가 높아 정치적 리스크 존재

이런 수치는 팔란티어가 완벽한 실행을 하지 않으면 주가가 크게 흔들릴 수 있다는 뜻이에요.

 

투자자들이 주목해야 할 포인트

팔란티어가 현재의 높은 밸류에이션을 유지하려면 다음 조건을 충족해야 해요:

1. 상업 부문 매출 성장률 50% 이상 유지
2. 정부 계약 외 민간 고객 확대
3. 플랫폼 배포 효율성 개선 (현재는 커스터마이징이 많아 비용과 시간이 많이 듦)
4. 파일럿 프로젝트를 장기 계약으로 전환
5. 마진 유지 및 확장성 확보

예시로 보는 팔란티어의 전략

팔란티어는 고객에게 짧은 부트캠프를 제공해 제품을 직접 체험하게 한 뒤, 정식 계약으로 이어지게 합니다. 이 방식은 고객의 신뢰를 얻는 데 효과적이지만, 배포가 복잡하고 비용이 많이 드는 단점도 있어요.

또한 최근 미국 국방부와 10억 달러 규모의 계약을 체결했고, Maven AI 프로그램에도 참여하고 있어요. 이는 팔란티어가 정부와의 신뢰를 유지하고 있다는 증거입니다.

 

팔란티어는 기회일까, 위험일까?

팔란티어는 분명히 독특한 위치에 있어요. 안정적인 정부 계약과 빠르게 성장하는 상업 부문, 그리고 실용적인 AI 플랫폼 덕분에 다른 AI 기업들과는 다른 길을 걷고 있어요.

하지만 현재의 주가는 미래에 대한 기대가 반영된 수준이기 때문에, 투자자라면 성장률과 실행력을 면밀히 지켜봐야 합니다.

팔란티어가 진짜 ‘AI 시대의 승자’가 될지, 아니면 거품으로 끝날지는 앞으로 몇 분기 안에 결정될지도 몰라요.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.