메타가 달라졌어요

 

2022년 2월 메타는 실망스러운 실적과

Facebook 모기업인 Meta Platforms Inc.(FB)의 성장 전망에 대한 우려가 제기된 후 하락했습니다. 

소셜 미디어 거대 기업인 이 거대 소셜 미디어는 사상 처음으로 월간 활성 사용자(MAU)가 감소했다고 보고했습니다.

그 이후 2022년 11월 최저치를 기록했습니다.

 

메타는 2022년 틱톡의 위협으로 매도세에 영향을 받았으며

인스타그램은 틱톡에 맞서기 위해 대대적인 개편이 필요했습니다.

회사가 메타버스와 수익성이 없는 리얼리티 랩스 부문에 돈을 쓰는 것에

주주들은 불만을 갖게 되었고 매도세가 더욱 악화되었습니다.

 

메타 지난 5년간 주가

 

하지만, 그 이후 2022년 11월 2일부터 2024년 3월 8일까지

1년 반도 안 되는 기간 동안 메타는 무려 458.8% 상승했습니다.

 주가는 비교적 짧은 기간 동안 8년 최저치에서 사상 최고치로 올랐습니다.

 

요즘 가장 핫한 엔비디아의 그늘에 가려 있었지만,

메타는 지난 몇 개월간 조용히 지속적으로 상승을 보여줬던 것 같습니다.

 

1년 반동안 무슨 일들이 일어난 걸까요?

 

전문가들이 보는 메타의 상승 이유들

1. Meta가 2022년에 과매도되었습니다.

 

2. Meta가 세계 최고의 비즈니스 모델 중 하나를 가지고 있습니다.

Meta의 경우 Facebook, Instagram 및 WhatsApp이 주도합니다.

메타(Meta)의 비즈니스 모델은 효율성이 뛰어나기 때문에

낮은 비율로 운영을 유지하면서 성장을 위한 공격적인 투자를 할 수 있었습니다.

 

메타가 비교적 짧은 기간에 틱톡의 위협에 대처할 수 있었던 것은

캐시카우 비즈니스 모델과 탄탄한 대차대조표 덕분입니다.

 

또한 지속적인 비지니스 모델의 개편을 위한 노력도 있었습니다.

인스타그램 개선에 인공 지능(AI)을 활용하였으며

틱톡과 비슷한 짧은 영상을 공유할 수 있는 릴스가 큰 성공을 거두었습니다.

현재 31억 명이 넘는 사람들이 매일 적어도 하나의 앱을 사용하는 것으로 추정했습니다.

 

메타는 2023년 4분기 실적 발표에서

현재 운영 중인 Lean business model을 유지하며

그동안 투자해 왔던 AI와 메타버스에 앞으로도 계속 투자할 것을 강조했습니다.

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여기서 나온 린 비즈니스 모델 (Lean business model)이란

비즈니스 운영을 지속적으로 개선하고 낭비를 줄이는 전략입니다.

이 모델을 통해 기업은 비효율적인 관행과 프로세스를 식별하고 제거할 수 있습니다.
군더더기 없는 사업에서 가치는 극대화되고 낭비는 최소화됩니다.

고객에게 최적화된 가치를 제공하기 위해 가치 흐름 전반에 걸쳐 프로세스를 개선하는 데 중점을 둡니다.

이러한 접근 방식은 팀과 조직이 더 현명하고 지속 가능한 방식으로 목표를 달성하도록 도울 수 있습니다.

 

3. Meta의 매출액 대비 R&D 비율은 28.5%로 'Magnitive Seven' 기업 중 가장 높습니다.

나스닥 R&D Top 10

 

 2022년 연간 매출의 거의 3분의 1을 R&D에 지출했는데,

이는 나스닥 10대 기업 중 가장 높은 비율입니다.

이러한 투자의 대부분은 메타버스 구축에 중점을 둔 연구 부문인 리얼리티 랩스(Reality Labs)를 통해 이루어졌습니다.

또한 최근에는 생성형 AI에 집중하고 있습니다.

 

4. 탄탄한 대차대조표와 주주들에 대한 보상

Meta는 운영, R&D, 유기적 성장 및 주주 환원에 자금을 조달할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있으며

최근 사상 첫 배당금을 발표했습니다.

지난 3년 동안 발행 주식 수를 10% 이상 줄였으며 추가로 500억 달러의 자사주 매입을 승인했습니다.

(참고로 메타는 2023년 자사주 매입에 200억 달러를 썼다.)

2023년에 439억 달러라는 엄청난 수익을 올렸다는 점을 감안할 때

잉여현금흐름(FCF)으로 향후 자사주 매입과 배당금을 전액 충당할 수 있습니다.

 

메타의 주가수익비율(PER)은 34, 주가수익비율(PBR)은 30.3으로 예전만큼 저렴하지 않습니다.

하지만, 빠르게 성장하는 회사에게는 여전히 나쁜 거래가 아닙니다.

2022년 폭락했던 것을 감하면 현재의 랠리가 비싼 것은 아닐 수 있습니다.

 

전문가들은 메타가 이제 장기적인 성장을 저해하지 않으면서

주주에게 직접 보상할 수 있는 성숙한 기업으로 변화하고 있다고 봅니다.

 

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.