일부 분석가들의 2025년 상반기 약세장 전망 이유

연말이 다가오니 내년 주식 시장 예상들이 슬슬 나오기 시작하고 있습니다. 한동안 내년 시장에 대한 좋은 평가가 나오더니 오늘 올라온 기사 중에 내년 초반 하락을 예상하는 글이 있어서 정리해보려고 합니다.

 

원문은 There are 3 reasons stocks are headed for a bear market in the first half of 2025, research firm says에서 찾아 보실 수 있습니다.

 

해당 기사는 내년 초반 하락장이 될 것으로 예상하는 세 가지 이유를 들고 있습니다.

 

주식시장 하락 예상

BCA 리서치는 미국 증시가 1월까지 랠리를 펼치다가 상반기 어느 시점에 20% 이상 하락할 것으로 예측합니다.

이는 투자자들이 방어적인 입장을 취하고 위험을 헤지해야 함을 시사합니다.

1. 경제 지표

더그 페타가 이끄는 애널리스트들은 팬데믹 시대 정책의 영향이 사라짐에 따라 경제가 약화되고 있음을 나타내는 몇 가지 데이터 포인트를 인용합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다:

• 소비자 지출 둔화: 팬데믹 이후 '보복 지출'이 급증한 후 소비자 모멘텀이 둔화되고 있습니다. 주택 형평성과 가계 자산이 증가했음에도 불구하고 Home Depot과 Lowe's 같은 소비자 대면 기업의 매출은 감소하고 있습니다. Walmart과 Target과 같은 다른 대형 리테일러의 실적 발표는 소비자들이 예산을 줄이면서 할인 쇼핑이 증가하고 있음을 알렸습니다.
• 노동 시장 약화: 10월 고용 데이터에 따르면 구인률은 상승했지만 고용률은 4년 만에 최저치로 하락하는 등 엇갈린 신호가 나타나고 있습니다. 이러한 "한 걸음 앞으로 두 걸음 뒤로 물러서는" 추세는 경기 침체로 이어질 수 있습니다.

2. 높은 주식 밸류에이션

S&P 500 지수는 연평균 수익의 거의 두 배에 달하는 23배에 거래되고 있습니다. 분석가들은 2025년 주당 순이익이 전후 평균의 거

의 두 배에 달하는 13% 성장할 것으로 예상합니다. 이러한 높은 밸류에이션으로 인해 주식은 혼란에 취약합니다.

3. 경기 침체 위험

분석가들은 2025년에 경기 침체가 발생할 가능성이 더 높다고 생각합니다. 급격한 하락이 발생하면 하락장을 매수하기 전에 주식을 순환 매도할 것을 권장합니다.


역사적 맥락을 보면 S&P 500 지수의 높은 밸류에이션은 주가가 역사적 평균을 크게 상회했던 1990년대 후반의 닷컴 버블을 연상시킵니다. 이 시기에는 2000년대 초반에 시장 폭락과 경기 침체가 이어졌습니다.

 

잠재적 경기 침체의 다른 지표로는 지속적으로 높은 인플레이션, 금리 상승, 지정학적 긴장, 중국의 경기 둔화 등이 있습니다. 이러한 요인들은 경제 불안정성에 기여하고 투자자 신뢰에 영향을 미칠 수 있습니다.

잠재적인 시장 침체를 헤쳐나가기 위해 투자자는 시장 변동성의 영향을 완화하기 위해 일정한 간격으로 투자하는 달러 비용 평균과 같은 전략을 고려할 수 있습니다. 포트폴리오를 다각화하고 장기적인 관점을 유지하는 것도 경기 침체를 방지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

이 기사가 어느 정도 일리가 있는 것 같다는 개인적인 생각을 해봅니다. S&P 500 기준 2년 정도 상승 랠리를 보여주었고, 소위 잘 나가는 주식들에 너무 집중된 경향이 있었습니다. 시장 어디선가 조그만 균열이 보인다면 한동안은 하락장으로 접어들지 않을까 생각을 합니다. 장기 투자하시는 분이라면 신경을 안 써도 되지 않을까 싶습니다. 그래도 딥에 들어갈 정도의 현금을 준비하는 것이 좋은 생각일 것 같습니다.

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.