NVIDIA주식 분석과 전망 (24년 9월 기준)

저번 포스팅에 이어 엔비디아 관련 포스팅입니다. 엔비디아에 대한 자세한 분석 기사가 있어서 정리해 봤습니다. 원문은

NVIDIA's Data Center Sales Rise 154% in Q2: Time to Buy the Stock? 입니다.

 

엔비디아 (NVDA)는

2025 회계연도 2분기 매출이 300억 달러로 급증하며 전 분기보다 15% 증가, 전년 동기 대비로는 122%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다.

전체 매출에 263억 달러를 기여한 데이터센터 부문에 힘입어 280억 달러라는 자체 가이던스를 상회

 

엔비디아의 데이터센터 부문만 해도 지난해 동기 대비 16% 연속 증가, 154%의 놀라운 성장세를 보였는데, 이는 호퍼 그래픽 처리 장치(GPU) 컴퓨팅 및 네트워킹 플랫폼에 대한 수요 급증에 힘입은 것입니다.

다음 그림을 참고하세요.

엔비디아 분기별 매출 추이 (출처 NVIDIA Corporation)

 

 

NVIDIA의 데이터센터 시장 지배력은 결코 우연이 아닙니다. 이 회사는 인공 지능(AI) 기술에 대한 폭발적인 수요를 활용했습니다. Hopper 아키텍처는 이미 상당한 견인력을 얻었으며 곧 출시될 Blackwell 플랫폼은 수익을 더욱 높일 것으로 예상됩니다.

고객들은 Blackwell을 간절히 기다리면서 Hopper GPU 채택을 서두르고 있으며, 이는 향후 강력한 수요를 나타냅니다.

 

특히 생성형 AI는 게임 체인저였습니다. OpenAI의 ChatGPT와 같은 도구의 부상은 데이터 처리에서 AI의 엄청난 가치를 강조하여 기업이 이 기술에 막대한 투자를 하도록 압박했습니다.

 

포춘 비즈니스 인사이트(Fortune Business Insights)의 보고서에 따르면 글로벌 생성형 AI 시장은 2024년부터 2032년까지 39.6%의 연평균 성장률(CAGR)로 2032년까지 약 1조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 최첨단 칩을 갖춘 NVIDIA는 이러한 물결을 탈 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 회사는 2025 회계연도 3분기 매출이 데이터센터에 대한 AI 투자 증가에 힘입어 325억 달러에 달할 것으로 예상하고 있다.

 

NVIDIA Blackwell GPU: 혁명이 진행 중입니까?

NVIDIA의 곧 출시될 Blackwell GPU 플랫폼은 다양한 산업 분야에서 게임 체인저가 될 것을 약속합니다. 2025 회계연도 4분기에 생산 증대를 시작할 예정인 블랙웰은 GPU, 중앙 처리 장치, 데이터 처리 장치, NVLink 및 네트워킹 칩을 결합하며, 모두 NVIDIA의 컴퓨트 통합 디바이스 아키텍처(Compute Unified Device Architecture) 소프트웨어로 구동됩니다.

이 플랫폼은 AI 기능에 혁명을 일으켜 NVIDIA를 혁신의 최전선에 서게 할 것으로 예상됩니다.

이 회사는 2025 회계연도 말까지 블랙웰로부터 수십억 달러를 벌어들여 AI 시장에서 경쟁 우위를 더욱 공고히 할 것으로 기대하고 있다.

 

단기적인 장애물: NVIDIA의 앞길은 험난한가요?

블랙웰을 둘러싼 흥분에도 불구하고 NVIDIA는 단기적으로 주가에 영향을 미칠 수 있는 잠재적인 문제에 직면해 있습니다. 엔비디아는 2분기 실적 컨퍼런스 콜에서 2025 회계연도 4분기에 블랙웰 생산을 늘리기 시작해 2026 회계연도까지 계속할 계획이라고 밝혔습니다. 그러나 앞서 블랙웰 생산의 증가는 2024년에 시작될 것이라고 밝혔습니다. 최신 업데이트는 이제 2025년 1월 말까지 생산 증가가 시작될 수 있음을 나타냅니다.

 

2024년 8월 초, 더 인포메이션(The Information)은 엔비디아(NVIDIA)가 블랙웰 칩 납품이 지연될 수 있다고 처음 보도한 바 있습니다. 보고서에 따르면 이러한 지연은 설계 결함으로 인한 것이며 배송이 3개월 이상 지연될 수 있어 Microsoft, Amazon, Alphabet 및 Meta Platforms와 같은 주요 고객에게 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 지연은 잠재 고객을 Advanced Micro Devices, Inc.와 같은 경쟁업체로 뺏길 수 있습니다. AMD는 NVIDIA의 단기 전망을 더욱 악화시켰습니다.

 

설상가상으로 엔비디아는 8분기 연속 성장세를 보인 후 2분기 비일반회계기준 순이익률이 순차적으로 감소했다고 보고했습니다. 마진은 전년 동기 대비 6.5% 증가했지만 전 분기보다 2.1% 감소해 회사의 수익성 유지 능력에 대한 의문을 불러일으켰습니다.

 

NVIDIA 주식은 과대평가되어 있습니까?

엔비디아의 주가는 올해 들어 들어 현재까지 141.1% 상승하며 어드밴스드 마이크로 디바이스(Advanced Micro Devices), 마이크론 테크놀로지 뮤(Micron Technology MU), 마벨 테크놀로지 MRVL(Marvell Technology MRVL) 등 주요 경쟁업체를 모두 능가하는 성과를 거뒀습니다.

 

YTD 가격 반환 실적

엔비디아와 주요 경쟁 업체 YTD 실적 (Zacks Investment Research)

 

인상적인 성과로 인해 주식의 가치는 높은 수준으로 상승했습니다. NVIDIA의 주가는 현재 12개월 선행 주가수익비율(P/S) 19.81배에 거래되고 있으며, 이는 업계 평균인 16.58배보다 훨씬 높으며 동종업체보다 훨씬 높습니다. 이에 비해 Advanced Micro Devices, Micron 및 Marvell은 각각 7.99X, 4.27X 및 10.08X의 배수로 거래됩니다.

 

엔비디아와 반도체 업계 선행주가수익비율 (P/S ratio) (Zacks Investment Research)

 

엔비디아는 여전히 매력적인 장기 성장 스토리를 가진 반도체 업계의 강자이지만, 현재 시장 상황은 신중함을 시사합니다.

회사의 높은 밸류에이션과 제품 출시의 잠재적 지연으로 인해 현재 신규 투자자에게는 매력이 떨어지고 있습니다. 

 

이미 주식을 보유하고 있는 사람들에게는 NVIDIA의 근본적인 강점과 성장 전망이 여전히 손상되지 않았기 때문에 가만히 있는 것이 현명합니다. 그러나 새로운 투자자는 미래 성장에 대한 과도한 지불을 피하기 위해 시장 하락 후 더 유리한 진입 시점을 기다리기를 원할 수 있습니다.

 

결론적으로 NVIDIA는 여전히 지배적인 플레이어이지만 현재 환경에서는 신중한 접근 방식이 필요합니다. 보유해야 하는 주식이지만 지금 당장 매수해야 하는 것은 아닙니다.

 

 

공부하는 초보 투자자의 정리 내용입니다. 그냥 투자 참고 내용일 뿐임을 알아주셨으면 합니다.