주가 지수 선물 (Stock Index Future)

선물 (Future) 계약은 특정 날짜에 특정 가격으로 기초 자산의 가치를 매수 또는 매도하는 계약입니다. 따라서 주가 지수 선물은 주가 지수에 기반한 선물 계약입니다.

 

주가 지수 선물은 매일 현금으로 정산되며, 이는 투자자와 거래자가 매일 가치의 차이를 지불하거나 수금한다는 것을 의미합니다. 투자자들은 주가 지수 선물을 지수나 시장이 어떻게 움직일 지에 대해 추측하거나 잠재적인 미래 손실에 대비하여 포지션을 헤지하려는 투자자가 사용합니다.

 

주가 지수 선물 예

주가 지수 선물 중 인기 있는 S&P 500을 기반으로 하는 E-mini S&P 500을 예로 들겠습니다. 만약 S&P 500이 현재 2590에 거래되고 있으며 E-mini S&P를 사용하여 2 개월 안에 2600에 지수를 매입합니다.

 

두 달후 S&P 500이 2610이 되었다면 계약 가격보다 10 포인트 높습니다. 계약을 기준으로 2610인 S&P 500 지수를 2600에 매수하여 계약을 체결하고 그 차액의 수익이 발생합니다.

 

반대로 지수가 2590으로 하락하였다면 계약대로 2600에 매수해야 하므로 그만큼의 손실이 발생하게 됩니다.

수익과 손실 계산은 선물 계약 수와 지수 변동당 계약 가치를 고려해야 합니다.

 

위의 예를 통해 수익과 손실을 계산해보면

수익의 경우: 주가 지수 선물 계약이 2600이고 지수가 2610으로 상승하고 포인트당 50달러로 계약을 하였다면

2610-2600 = 10 포인트로 수익은 10X50달러로 500달러가 됩니다.

 

손실의 경우: 주가 지수 선물 계약이 2600이고 지수가 2590으로 하락하고 포인트당 50달러로 계약을 하였다면

2590-2600 = -10 포인트로 손실은 -10X50달러로 -500달러가 됩니다.

 

주가 지수 선물 특징

• 레버리지: 선물 포지션 오픈할 때 실제 거래 금액은 투자 자본보다 훨씬 큽니다. 위의 예에서 실제 계약 가치는 2600 X 50달러로 130000 달러가 됩니다. 하지만 선물 포지션 오픈 시에 이행 보증으로 일부 금액만 지급하면 됩니다.
• 롱(long), 숏(short) 포지션: 선물에서 롱 포지션은 매입의 의미이며, 숏 포지션은 매도의 의미입니다. 롱 포지션, 숏 포지션을 이용해 수익을 실현할 수 있다. 투자자가 선물 매도계약을 가지고 있을 때 계약의 매도 가격보다 선물 가격이 하락하여 이익을 실현하고 싶으면 언제든지 선물 매도계약을 반대 포지션인 선물 매수계약을 체결함으로써 자신의 포지션을 정리할 수 있고 매도 가격과 매수 가격의 차이만큼을 이익으로 실현시킬 수 있습니다.
• 유동성: 선물 시장은 매우 유동적인 경향이 있으며 많은 사람들이 주어진 시간에 계약을 사고파는 경향이 있습니다. 유동성이 높으면 매수 매도가 원활하게 이루어지고 가격 움직임이 상당히 안정적으로 유지되는 경향이 있습니다.

주가 지수 선물 투자 방법

• 투기 거래 (추측 거래, speculation trade): 위험을 감수하고 주가 지수를 예측하여 시세 차익을 노릴 때 사용하는 투자 방법입니다. 주로 단기 추세를 거래할 때 사용합니다. 거래자가 지수가 올라갈 것이라고 믿으면 주가 지수 선물을 매수할 수 있습니다.  반대의 경우 주가 지수 선물 계약을 매도할 수 있습니다.
• 헤징: 단일 지수에 등장하는 여러 주식을 소유하고 있고 하락이 걱정된다면 지수 선물을 매수 또는 매도하여 포트폴리오가 직면할 수 있는 잠재적 손실을 상쇄할 수 있습니다. 지수가 하락하면 미래에 이익이 발생하여 주식 손실에 대응할 수 있습니다. 투자자의 포트폴리오가 지수와 완벽한 양 또는 음의 상관관계를 갖지 않을 수 있기 때문에 완벽한 헤징이 되지 않을 수도 있습니다.
• 투자: 선물이 레버리지이기 때문에 모든 구성 주식을 개별적으로 구매하지 않고도 전체 주가 지수에 노출될 수 있습니다.

주가 지수 선물 거래

주가 지수 선물 거래는 증권 거래소에서 선물 중개인을 통해 거래되며 선물 계약은 매수 또는 매도 주문을 통해 이루어질 수 있습니다. 주가 지수 선물은 주가 지수를 따른다는 것 외에 다른 선물 계약과 유사합니다. 모든 선물 계약에는 만기일에 특정 가격을 지불하는 계약이 있습니다. 지수 선물은 물리적으로 지수를 제공할 수 없기 때문에 현금 결제이며 정산은 시장 기준으로 매일 이루어집니다.

 

주가 지수 선물 예

지수 선물은 모든 주요 주가 지수와 거래됩니다. Dow Jones, S&P, Nasdaq, FTSE , DAX 등의 주식 지수가 포함됩니다.

 

 

일반적으로 선물 투자는 시장의 변동성을 이용해 수익을 실현하려는 투자자들에게 관심 있는 분야입니다. 앞에서 언급했던 것처럼 투기성이 있는 투자 방법이므로 초보 투자자에게는 적합하지 않은 투자 방법인 것 같습니다.

 

일부 전문가들은 주가 지수 선물을 통해 시장자의 심리를 읽을 수 있는 선행 지표로 사용하기도 합니다. 주가 지수 선물에서 매수 포지션을 많이 취하는 것은 많은 거래자들이 시장에 대해 낙관적이며 시장 가치가 증가할 것이라고 믿고 있음을 의미할 수 있습니다.

 

오늘은 주가 지수 선물에 대한 알아봤습니다. 좋은 주말 보내세요.