노바벡스(Novavax)란 회사를 아시나요?

제가 요즘 관심이 있는 주식인 노바벡스(Novavax)라는 회사를 소개하겠습니다. 백신 개발 회사에 투자에 관심 있으신 분들은 아마 아실 거라 생각합니다.

Novavax 회사

노바벡스는 심각한 전염병 예방을위한 혁신적인 백신을 발견하고, 개발 및 상업화를 통해 글로벌 건강 증진을 촉진하는 후기 단계의 생명 공학 회사입니다. COVID-19, 계절성 인플루엔자, RSV, 에볼라, MERS 및 SARS를 포함한 전염병 백신 개발에 10년 정도의 경험이 있는 회사입니다.

 

노바벡스의 백신은 독자적인 사포닌 기반 매트릭스-M™ 보조제와 결합하여 면역 반응을 높이고 중화 항체들을 많이 생성하는 특징이 있다고 합니다. 여기서 사포닌(saponin)은 스테로이드, 스테로이드알카로이드 혹은 트리텔펜(triterpene)의 배당체로, 물에 녹아 비누식의 발포 작용을 나타내는 물질을 말합니다.

노바벡스 주가

Novavax 주가

3월 기준 지금까지 Novavax (NVAX) 주가는 거의 670 % 상승했습니다 (최고 상승은 약 1200%).

노바벡스 주식은 두 가지 주요 개발로 인해 주가가 엄청나게 상승하였습니다. 3월에 독감 백신 후보 NanoFlu에 대한 후기 단계 연구에서 매우 좋은 결과가 나왔으며, FDA의 승인 신청 단계에 있습니다. COVID-19를 일으키는 바이러스 SARS-CoV-2에 대한 백신 후보 물질인 NVX-CoV2373의 개발을 시작했고, 8월 초 신종 코로나 바이러스 백신 후보 NVX-CoV2373에 대한 1단계 연구에서 긍정적인 결과를 발표했습니다.

 

노바벡스의 현재 시가 총액은 약 6.931 billion 달러입니다. 백신 3단계 시험을 진행 중인 Moderna (MRNA)의 시가 총액 (26.141 billion 달러)의 1/3 정도밖에 되지 않습니다.

 

Novavax 백신 개발 진행

현재 노바벡스는 남아프리카에서 백신 2단계 시험을 시작했으며, 미국과 호주에서 2단계 시험에 최대 1,500 명의 참가자를 등록할 계획입니다. 다른 백신 회사인 Moderna의 경우 2 단계 시험이 약 2개월 정도 걸렸고 지금은 3단계 연구를 시작했다는 것을 고려해보면 노바벡스도 4분기에는  2단계 시험에 대한 중간 결과를 볼 수 있을 거라 예상되며 3단계 시험에 들어갈 수 있을 거라고 생각합니다. 현재 개발 중인 백신이 3단계 시험을 끝마치고 효과가 증명된다면 내년 초에는 시장에 백신이 나오지 않을까 예상해봅니다. 물론, 모든 과정이 순조롭게 진행된다는 가정이 붙습니다.

 

Novavax 주가 하락

주가를 보면 백신 후보 NVX-CoV2373의 1단계 시험 결과가 긍정적으로 나온 8 월 5 일 189.4 달러로 고점을 찍고 그 이후로 크게 하락했습니다.

노바벡스 주가의 하락 이유는 다른 백신 후보군이 10월에 긴급 사용 허가 (Emergency Use Authorization)를 받을 수 있다는 우려 때문인 것 같습니다.  또한 트럼프 행정부가 AstraZeneca와 옥스퍼드 대학교에서 개발하고 있는 백신을 고려중이라는 소식이 있었습니다. 즉 다른 회사의 백신이 시장에 더 빨리 출시될지도 모른다는 우려가 노바벡스의 주가 하락의 요인이 되고 있다고 합니다.

노바벡스 역시 백신의 승인을 받은 후 규모를 확장하고 프로그램에서 수익을 거두는데 도움이 될 수 있는 여러 제조 및 공급 계약을 체결했습니다.

 

또 다른 나쁜 소식은 8 월 20 일 5 명의 주요 내부자에 대한 주식 판매 (8월 18일에 이루어진 거래)와 관련된 규제 서류를 증권 거래위원회에 제출했습니다. 즉, 노바벡스의 경영진들이 보통주 매입 옵션 행사로 주식을 매도했다는 것입니다.

 

노바벡스 경영진 주식 매도

R&D 사장이 누적 주식 57,449 주를 매각하였습니다. 이는 800 만 달러 이상입니다.

법무 책임자는 46,242 주를 660 만 달러에 매각했습니다.

CFO는 총 630 만 달러에 42,788 주를 매각했습니다.

이사 한 명은 10,500 주를 150.44달러 (총 1 억 5,800만 달러)에 매각하였습니다.

또 다른 이사가  8,000 주를 $ 146에  (총 117 만 달러) 매각하였습니다.

 

 

 

일반적으로 내부자의 주식 매각은 투자자들에게는 좋지 않은 소식이며 주가에 분명히 영향을 미치며, 회사 내에 나쁜 소식이 있을 거라는 의심을 받을 수 있습니다.

 

다행인 것은 주식 매각을 했던 경영진들이 다시 주식을 매입했다는 것입니다. 5명 중 3명은 매각한 주식만큼을 다시 매입했고, 2명은 매각한 주식만큼은 아니지만 약 70-80%의 주식을 다시 매입했습니다. 이로 인해 경영진이 회사에 안 좋은 일이 발생했을 때를 준비하고 있다는 의심을 거둘 수 있었습니다.

 

이런 식으로 경영진이 주가가 상승했을 때 매각하고 하락 시에 다시 매입하는 것은 생명공학 관련 회사들에게서 자주 볼 수 있는 관행이라고 합니다. 일종의 스톡옵션과 비슷한 거라고 생각하시면 됩니다.

 

경영진의 주식 매각을 지속적으로 확인하는 것도 중요하지만, 제일 중요한 것은 임상 실험 결과가 긍정적으로 나와야 하는 것입니다.

 

참고로 각종 지수를 확인하는 펀드맨털 분석은 별로 의미가 없어 보여 다루지 않았습니다.

 

지금처럼 특수한 상황에 백신 개발 회사에 투자를 하는 것은 상당한 위험이 따를 수 있으며, 어떤면에서는 무모한 투자라고 할 수 있습니다. 흔히들 말하는 High Risk, High Return에 해당됩니다.

 

오늘은 개인적으로 관심을 갖고 보고 있는 노바벡스라는 백신 개발 회사에 대해서 정리해봤습니다.